Nigeria: InfraCredit
Stimuler le financement d’infrastructures à long terme au Nigeria
Le défi
D’après les estimations, dans les 30 prochaines années, le Nigeria devrait avoir besoin d’investissements s’élevant à plus de 3 milliards de dollars US pour surmonter son déficit d’infrastructures. Le capital patient à long terme est la clé pour que progressent les projets d’infrastructure. Toutefois, au Nigeria, accéder à de tels fonds peut s’avérer un vrai défi. Sur les marchés de capitaux nigérians, les entreprises s’escriment à émettre des obligations répondant aux cotes de crédit minimales strictes des investisseurs tels que les fonds de pension et les compagnies d’assurance. Ces investisseurs institutionnels ont généralement peu de connaissances des placements en infrastructure dans lesquels ont été concentrés jusqu’à présent leurs investissements en titres de l’État.
À l’occasion d’une offre visant à permettre aux fonds de pension et aux compagnies d’assurance de diversifier leur portefeuille et de débloquer des financements pour le développement d’infrastructures vitales, GuarantCo, une société du PIDG, et la Nigeria Sovereign Investment Authority (NSIA, le fonds souverain nigérian) ont créé InfraCredit (société nigériane de rehaussement de crédit pour les infrastructures) en 2017, avec le soutien de PIDG Technical Assistance. InfraCredit a été fondée pour agir sur les marchés en tant que défenseur du développement sur le marché de capitaux d’emprunt, pour dynamiser les investissements à long terme des acteurs institutionnels (par ex. les fonds de pension, les compagnies d’assurance), ainsi que pour financer les projets d’infrastructure au Nigeria en devise locale.
Tour d’horizon
Solution
InfraCo Africa a été contactée en 2020 pour participer au fonctionnement d’InfraCredit. La prise de participation d’InfraCo Africa, réalisée par l’instrument de placement dédié de la société, appuiera la note de crédit AAA d’InfraCredit et renforcera sa capacité de garantie. Celle-ci, à son tour, l’aidera à mieux attirer les fonds en devise locale à long terme pour des projets d’infrastructures finançables au Nigeria.
Les garanties d’InfraCredit permettent aux sociétés d’infrastructure d’émettre des obligations en fournissant une « enveloppe de financement » qui assure un remboursement en temps voulu du principal et des intérêts aux investisseurs. Elle accélère ainsi les investissements des fonds de pension, fonds d’assurances et d’autres acteurs privés attirés exclusivement par les obligations de qualité. Le rehaussement de crédit associé à une garantie d’InfraCredit diminue le risque perçu. Du point de vue de l’émetteur, ce dernier réduit à son tour le coût d’obtention de l’emprunt à long terme en devise locale et facilite l’obtention d’un concours bancaire pour le financement des projets d’infrastructure.
Grâce à l’implication d’InfraCo Africa, InfraCredit pourra améliorer ses systèmes de gestion de santé et sécurité, ainsi que de lutte contre la corruption (ABC), avec un effet de démonstration aux autres acteurs sur le marché de capitaux d’emprunt et des infrastructures balbutiant du Nigeria.
InfraCo Africa fournira des capitaux supplémentaires pour renforcer le bilan d’InfraCredit, lui permettre d’émettre plus de garanties et soutenir le financement des infrastructures nigérianes par le biais du marché de capitaux d’emprunt.
En attirant des investisseurs privés et institutionnels variés pour appuyer le développement de projets d’infrastructure, ce modèle devrait, espérons-le, libérer des fonds significatifs et transformer le paysage du financement des infrastructures au Nigeria, selon un exemple reproductible à travers le continent.
InfraCredit bénéficie du soutien de la Nigeria Sovereign Investment Authority, de l’Africa Finance Corporation, d’InfraCo Africa et de KfW Banque de Développement.
